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# Modelo de Preços

> Como os preços são formados no Oraculo e o que eles significam.

## Preços como probabilidades

No Oraculo, o preço de um token **é uma probabilidade**. Os preços são restritos ao intervalo `[0, 1]` USDC:

* `0` = o mercado acredita que o evento certamente **não ocorrerá**
* `1` = o mercado acredita que o evento certamente **ocorrerá**
* `0,65` = o mercado estima **65% de chance** de ocorrer

Este modelo é baseado no sistema de precificação utilizado pela **Kalshi**, plataforma americana regulamentada de mercados de predição.

## A relação SIM + NÃO

Em teoria, os preços dos tokens SIM e NÃO de um mesmo mercado devem somar `1`:

```
preço(SIM) + preço(NÃO) = 1
```

Se SIM está a 0,65, então NÃO deveria estar próximo de 0,35. Quando há desequilíbrio entre os dois preços, surgem oportunidades de arbitragem que o mercado naturalmente corrige.

<Info>
  Na prática, o spread entre bid e ask de cada lado pode fazer a soma variar ligeiramente em torno de 1.
</Info>

## Como o preço se forma

O preço de mercado emerge da **interação entre compradores e vendedores** no orderbook:

1. O preço do último trade executado se torna a referência
2. Novos participantes decidem se concordam com essa avaliação
3. Se mais pessoas compram SIM, o preço sobe; se mais vendem, cai
4. O preço converge para o consenso coletivo sobre a probabilidade real

## Lendo um mercado

```
Mercado: "O IPCA ficará abaixo de 5% em 2025?"

Token SIM: 0,72 ← 72% de chance de o IPCA ficar abaixo de 5%
Token NÃO: 0,29 ← 29% de chance de o IPCA ficar acima de 5%

Último preço negociado: 0,72
Volume 24h: 4.500 USDC
```

Se você acha que o IPCA vai ficar abaixo de 5% e o mercado está precificando isso a apenas 72%, você pode ver isso como uma **oportunidade** (o mercado está subestimando a probabilidade, na sua visão).

## Exemplo de cálculo de retorno

**Cenário:** Você compra 100 tokens SIM a 0,72 USDC

| Situação  | Payout                | Lucro/Prejuízo    |
| --------- | --------------------- | ----------------- |
| SIM vence | 100 × 1,00 = 100 USDC | +28 USDC (+38,8%) |
| NÃO vence | 100 × 0,00 = 0 USDC   | -72 USDC (-100%)  |

**Retorno esperado** se a probabilidade real for 72%:

```
E[retorno] = 0,72 × (+28) + 0,28 × (-72) = +20,16 - 20,16 = 0
```

O mercado está em equilíbrio — nem a compra nem a venda é obviamente lucrativa. O alpha vem de ter uma estimativa de probabilidade **melhor que o mercado**.

## Movimentação de preços

Os preços se movem conforme novos trades são executados. Um trade de compra de tokens SIM faz o preço de SIM subir; uma venda faz o preço cair.

O gráfico de preços no app mostra a **evolução do preço ao longo do tempo**, permitindo que você veja como a percepção do mercado mudou.

<Tip>
  Eventos externos (notícias, declarações, resultados parciais) costumam causar movimentos rápidos de preço. Ficar atento ao contexto é parte essencial da estratégia.
</Tip>

## Limites de preço

O sistema valida que todos os preços inseridos estejam dentro do intervalo `(0, 1)`. Ordens fora deste range são rejeitadas. Isso garante que os mercados sempre reflitam probabilidades válidas.